Federal Reserve senkt US-Leitzinssatz

Die US-amerikanische Zentralbank hat bei ihrer Zinssitzung am Mittwochabend den Leitzinssatz zum ersten Mal in diesem Jahr um 0,25 Prozentpunkte gesenkt. Schon im Vorfeld hatten sich die Märkte klar auf eine Zinssenkung eingeschossen – im Mittel wurde eine Reduktion um 0,25 Prozentpunkte erwartet, wenngleich auch ein Zinsschritt um 0,5 Prozentpunkte mancherorts für möglich gehalten wurde.

In der Erklärung wurde die Maßnahme mit einem Anstieg der Risiken für die Beschäftigung begründet. Der Offenmarktausschuss der Zentralbank legte die neue Bandbreite für den Leitzinssatz mit 4% bis 4,25% fest. Die Entscheidung war nicht einstimmig. Stephen Miran, der Vorsitzende des Rates der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, der sein Amt für die Dauer der Ratsmitgliedschaft bei der Zentralbank ruhend gestellt hat, votierte für eine Zinssenkung um 0,5 Prozentpunkte.

Powell begründet Zinsschritt mit gestiegenem Beschäftigungsrisiko

Die von der Zentralbank veröffentlichte Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen passt oberflächlich betrachtet nicht mit der Zinsentscheidung zusammen. Denn die Einschätzung für das Wirtschaftswachstum wurde im Vergleich zur Einschätzung vom vergangenen Juni für die Jahre 2025 bis 2027 nach oben genommen (1,6%, 1,8% und 1,9%), jene für die Arbeitslosenrate wurde für 2026 und 2027 nach unten revidiert (4,4%, 4,3%) und jene für die Inflation für das nächste Jahr nach oben angepasst (2,6%).

Gleichzeitig zeigt die durchschnittliche Meinung des 19 Mitglieder umfassenden Offenmarktausschusses eine schnellere Absenkung des Leitzinssatzes auf ein für die Wirtschaft neutrales Niveau von 3% als noch im Juni angezeigt. Für heuer erwartet das durchschnittliche Fed-Mitglied noch zwei weitere Leitzinssenkungen. Ende 2025 wäre dann das Band für den Leitzinssatz bei 3,5% bis 3,75%.

Auf der Pressekonferenz begründete der Fed-Vorsitzende Powell die Zinsentscheidung nicht mit den Prognosen, sondern mit der Veränderung der Risiken. Denn das schwache Beschäftigungswachstum könnte unter jenes Niveau gefallen sein, um die Arbeitslosenrate stabil zu halten.

Zinssenkung für Märkte positiv, Risiken bleiben aber bestehen

Für die Finanzmärkte ist die Veränderung der geldpolitischen Haltung der Fed von eher inflationskämpferisch (hawkish) auf wachstumsfreundlich (dovish) auf die kurze Sicht eine günstige Entwicklung. Sowohl die Kurse der US-amerikanischen Aktien als auch jene der Anleihen werden dadurch unterstützt. Generell treibt der Künstliche-Intelligenz-Boom die Aktien, während die Fed die nach unten gerichteten Arbeitsmarktrisiken adressiert. Für den US-Dollar bedeutet die lockere Fed-Politik einen zunehmenden Druck für eine weitere Abschwächung gegenüber einem Währungskorb.

Nachsatz: Möglichkeiten für eine ungünstige Marktentwicklung gibt es jedoch leider zahlreiche. So könnte sich herausstellen, dass die Fed die Leitzinssenkungen zu spät aufgenommen hat, dass heißt, der Arbeitsmarkt könnte sich abrupt abkühlen und eine Rezession auslösen (negativ für Aktien). Zudem könnte die Argumentation der Fed ins Wanken geraten. Wenn sich die Sichtweise durchsetzt, dass die Leitzinsen vor allem aufgrund des enormen politischen Drucks gesenkt werden, könnten die langfristigen Inflationserwartungen ansteigen (negativ für Anleihen). Trotz der zahlreichen und zugenommenen Risiken haben sich jedoch sowohl die Märkte als auch die Wirtschaft als erstaunlich resilient erwiesen.

 

Hierbei handelt es sich um eine Werbemitteilung. Sofern nicht anders angegeben, Datenquelle Erste Asset Management GmbH. Die Kommunikationssprache der Vertriebsstellen ist Deutsch und jene der Verwaltungsgesellschaft zusätzlich auch Englisch.

Der Prospekt für OGAW-Fonds (sowie dessen allfällige Änderungen) wird entsprechend den Bestimmungen des InvFG 2011 idgF erstellt und veröffentlicht. Für die von der Erste Asset Management GmbH verwalteten Alternative Investment Fonds (AIF) werden entsprechend den Bestimmungen des AIFMG iVm InvFG 2011 „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“ erstellt.

Der Prospekt, die „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“ sowie das Basisinformationsblatt sind in der jeweils aktuell gültigen Fassung auf der Homepage www.erste-am.com jeweils in der Rubrik Pflichtveröffentlichungen abrufbar und stehen dem/der interessierten Anleger:in kostenlos am Sitz der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft sowie am Sitz der jeweiligen Depotbank zur Verfügung. Das genaue Datum der jeweils letzten Veröffentlichung des Prospekts, die Sprachen, in denen der Prospekt bzw. die „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“ und das Basisinformationsblatt erhältlich sind, sowie allfällige weitere Abholstellen der Dokumente, sind auf der Homepage www.erste-am.com ersichtlich. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte ist in deutscher und englischer Sprache auf der Homepage www.erste-am.com/investor-rights abrufbar sowie bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.

Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb von Anteilscheinen im Ausland getroffen hat, unter Berücksichtigung der regulatorischen Vorgaben wieder aufzuheben.

Hinweis: Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das schwer zu verstehen sein kann. Bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, empfehlen wir Ihnen, die erwähnten Fondsdokumente zu lesen. Diese Unterlagen erhalten Sie zusätzlich zu den oben angeführten Stellen kostenlos am jeweiligen Sitz der vermittelnden Sparkasse und der Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG. Sie können die Unterlagen auch elektronisch abrufen unter www.erste-am.com.

Unsere Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Merkmale unserer Anleger:innen hinsichtlich des Ertrags, der steuerlicher Situation, Erfahrungen und Kenntnisse, des Anlageziels, der finanziellen Verhältnisse, der Verlustfähigkeit oder Risikotoleranz. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu.

Bitte beachten Sie: Eine Veranlagung in Wertpapieren birgt neben den geschilderten Chancen auch Risiken. Der Wert von Anteilen und deren Ertrag können sowohl steigen als auch fallen. Auch Wechselkursänderungen können den Wert einer Anlage sowohl positiv als auch negativ beeinflussen. Es besteht daher die Möglichkeit, dass Sie bei der Rückgabe Ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. Personen, die am Erwerb von Investmentfondsanteilen interessiert sind, sollten vor einer etwaigen Investition den/die aktuelle(n) Prospekt(e) bzw. die „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“, insbesondere die darin enthaltenen Risikohinweise, lesen. Ist die Fondswährung eine andere Währung als die Heimatwährung des/der Anleger:in, so können Änderungen des entsprechenden Wechselkurses den Wert der Anlage sowie die Höhe der im Fonds anfallenden Kosten – umgerechnet in die Heimatwährung – positiv oder negativ beeinflussen.

Wir dürfen dieses Finanzprodukt weder direkt noch indirekt natürlichen bzw. juristischen Personen anbieten, verkaufen, weiterverkaufen oder liefern, die ihren Wohnsitz bzw. Unternehmenssitz in einem Land haben, in dem dies gesetzlich verboten ist. Wir dürfen in diesem Fall auch keine Produktinformationen anbieten.

Zu den Beschränkungen des Vertriebs des Fonds an amerikanische oder russische Staatsbürger entnehmen Sie die entsprechenden Hinweise dem Prospekt bzw. den „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“.

In dieser Mitteilung wird ausdrücklich keine Anlageempfehlung erteilt, sondern lediglich die aktuelle Marktmeinung wiedergegeben. Diese Mitteilung ersetzt somit keine Anlageberatung.

Die Unterlage stellt keine Vertriebsaktivität der Verwaltungsgesellschaft dar und darf somit nicht als Angebot zum Erwerb oder Verkauf von Finanz- oder Anlageinstrumenten verstanden werden.

Die Erste Asset Management GmbH ist mit der Erste Bank und den österreichischen Sparkassen verbunden.

Beachten Sie auch die „Informationen über uns und unsere Wertpapierdienstleistungen“ Ihres Bankinstituts.