Von 12. bis 16. Juni fand auf Einladung von Invest in Visions eine Investorenreise nach Usbekistan statt, an der Martin Cech, der Fondsmanager des ERSTE RESPONSIBLE MICROFINANCE, teilnahm. Während er im ersten Teil seines Reiseberichts über die Banken und Mikrofinanzinstitute die er besuchte schrieb, schildert er im zweiten Teil seine Eindrücke von den Besuchen bei Kreditnehmer:innen. Mit ihnen sprach er vor allem über ihre Geschäftsbeziehungen mit den Banken und Instituten, ihren Krediten und ihre laufende Geschäftstätigkeit.
Starkes Wachstum im Bankensektor
Im Vorjahr verzeichnete der Bankensektor in Usbekistan ein sattes Wachstum von 25%. Generell beträgt das Wirtschaftswachstum in dem mehrheitlich muslimischen Land derzeit zwischen 5,5 und 6,0% p.a. Die Haupthandelspartner sind neben China und der Türkei, Kasachstan und Russland.
Hinweis: Die Entwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen. Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Entwicklungen.
Usbekistan exportiert überwiegend Baumwolle, Erdgas, Gold und Autos ((Joint Venture mit General Motors für die Marke Chevrolet). Der Landeswährung ist der Som (UZS). Diese steht aktuell im Verhältnis zum Euro bei 1:12.000.
Hälfte der Bevölkerung „unbanked“
43 Kommerzbanken teilen sich auf 16 Banken mit diversen in- und ausländischen Investoren, 15 Banken in Staatsbesitz, 6 Banken, die von ausländischen Investoren gehalten werden und 6 Banken in Privatbesitz. Weiters gibt es in Usbekistan 154 MFIs, die stark reguliert sind und vom Volumen deutlich kleiner als Geschäftsbanken sind und beispielsweise keine Einlagen annehmen dürfen. Dennoch verfügen rund 50% der Bevölkerung weiterhin über keine Bankverbindungen („unbanked“).
Privatklinik „Mubinaxon Shifo“
- 25 Angestellt
- Zwei Kreditlinien im Gegenwert von EUR 50.000
Die Kredite wurden für medizinische Ausstattung und Geräte verwendet. In Usbekistan gibt es eine kostenlose Grundversorgung, weitere Behandlungen sind jedoch kostenpflichtig. In der Klinik werden Gehirn- und Wirbelsäulen-Operationen durchgeführt.
Nach einer ambulanten Untersuchung wird ein Vertrag mit dem Patienten aufgesetzt, die Bezahlung der Operation erfolgt in Raten. Die Klinik startete 2022 und wird von 2.000 – 3.000 Patienten pro Jahr frequentiert, Marketing ist also keines notwendig. Der Leiter hat davor in einem staatlichen Spital gearbeitet, am Standort unterrichtet er auch rund 300 Student:innen.
Schneiderei „Andin Fashion“
- 100 Mitarbeiter:innen (95% Frauen)
- Kredit im Gegenwert von EUR 20.000, Laufzeit 3 Jahre
Das Familienunternehmen wurde von drei Brüdern 2016 gestartet; sie hatten bereits Vorkenntnisse mit dem Handel von Stoffen. Die Region nahe der Grenze zu Kirgistan ist berühmt für Textilien. Der Kredit wurde für die Anschaffung von Geschäftsausstattung wie Nähmaschinen verwendet. Die Produkte werden unter der Marke Andin Fashion derzeit ausschließlich in die Ukraine exportiert. Die Nachfrage ist zwar ungebrochen, aufgrund des Krieges ist die Logistik mit dem Transport über das Schwarze Meer jedoch herausfordernd.
Es werden Nachthemden, Damenkleider, Jogginghosen und T-Shirts produziert (1.000 Jogginghosen/Tag, 5.000 Kleider/Tag). Die Leistungen für Mitarbeiter:innen umfassen ein Gehalt von monatlich rund 200 – 300 EUR, weiters freier Transport und Kindergarten sowie Mittagessen. Die Arbeitswoche umfasst 40 Stunden von 8 – 17 Uhr, die Produktion erfolgt an sechs Tagen pro Woche. Die Installation einer Photovoltaik-Anlage ist geplant. Die Ziele sind weiteres Wachstum und der Export nach Europa.
Spinnerei „Musofar“
- 15 Mitarbeiter:innen
- Kredit im Gegenwert von 20.000 EUR, Laufzeit 4 Jahre
Gestartet wurde 2020 mit gebrauchten Maschinen. Mit dem aktuellen Kredit wurde eine neue modernere Maschine angeschafft. Je Maschine werden 300kg Garn pro Tag erzeugt, wobei man aus einem Kilogramm 6 – 7 T-Shirts produzieren kann . Die Stoffe werden an lokale Textilfirmen verkauft, es herrscht ein großer Wettbewerb. Die fachliche Qualifikation der Mitarbeiter:innen ist bedeutend. Es wird zu 100% Baumwolle verwendet. Die Erntezeit ist Ende September/Oktober. Die Installation einer Photovoltaikanlage wäre zwar wünschenswert, ist allerdings teuer.
Viehzüchter
- Familienunternehmen, bei dem 3 Kinder im Betrieb mithelfen
- Kredit im Gegenwert von EUR 1.500, Laufzeit 1 Jahr
Start 2020, hat von vier auf 15 Rinder expandiert. Der Einkaufspreis pro Kalb beträgt 330 EUR. Nach 5 Monaten Aufzucht beträgt der Verkaufspreis 1.000 EUR. Die gemolkene Milch (6 Liter/Tag) wird teils zum Eigenverbrauch genutzt, teils verkauft. Die getrockneten Exkremente werden im Winter zum Heizen verwendet.
Lebensmittelgreissler
- Familienunternehmen das zu dritt geführt wird
- Kredit im Gegenwert von EUR 1.500, Laufzeit 1 Jahr
Vom monatlichen Gewinn wird rund die Hälfte für laufende Familienausgaben verwendet, die zweite Hälfte wird im Unternehmen reinvestiert. Für den Kredit wurde eine externe Garantie in Anspruch genommen.
Der ERSTE RESPONSIBLE MICROFINANCE ist ein Dachfonds, der in Mikrofinanzfonds bzw. Anleihen auf Mikrofinanzinstrumente und -fonds sowie bis zu 10% in Anteilen an Unternehmen und Mikrofinanzinstituten investiert. Fremdwährungen werden zumeist abgesichert. Bei der Investmententscheidung steht eine messbare positive Auswirkung (Impact) auf Umwelt beziehungsweise Gesellschaft im Vordergrund.
Erläuterungen zu Fachausdrücken finden Sie in unserem Fonds-ABC.
Wichtige rechtliche Hinweise:
Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen.
Sofern in dieser Unterlage Portfoliopositionierungen von Fonds bekannt gegeben werden, basieren diese auf dem Stand der Marktentwicklung zum Redaktionsschluss. Im Rahmen des aktiven Managements können sich die genannten Portfoliopositionierungen jederzeit ändern.
Die hier angeführten Unternehmen sind beispielhaft ausgewählt worden und stellen keine Anlageempfehlung dar.
Vorteile für Anlegerinnen und Anleger
- Globale Vergabe von Kleinkrediten insbesondere an Einzelpersonen in Emerging Markets wird unterstützt.
- Korrelation ist im Vergleich zu traditionellen Anlageklassen gering.
- Chance auf langfristig attraktive Erträge.
Zu beachtende Risiken
- Hinsichtlich der Modalitäten betreffend die Ausgabe und Rücknahme von Anteilscheinen beachten Sie bitte die Wesentlichen Anlegerinformationen / KID bzw. § 21 AIFMG Punkt 10.
- Die Veranlagung erfolgt in Alternative Investments, die insbesondere ein erhöhtes Liquiditätsrisiko beinhalten.
- Aufgrund der Anlage in Fremdwährung kann der Anteilwert in Euro durch Wechselkursänderungen belastet werden.
- Kapitalverlust ist möglich.
- Risiken, die für den Fonds von Bedeutung sein können, sind insb.: Kredit- und Kontrahenten-, Liquiditäts-, Verwahr-, Derivatrisiko sowie operationelle Risiken. Umfassende Informationen zu den Risiken des Fonds sind dem Prospekt bzw. den Informationen für Anleger gem. § 21 AIFMG, Abschnitt II, Kapitel „Risikohinweise“ zu entnehmen.
Weitere Ausführungen zur nachhaltigen Ausrichtung des ERSTE RESPONSIBLE MICROFINANCE sowie zu den Angaben gemäß Offenlegungs-Verordnung (Verordnung (EU) 2019/2088) und Taxonomie-Verordnung (Verordnung (EU) 2020/852) sind dem aktuellen §21 AIFMG-Dokument, Punkt 12 und Anhang „Nachhaltigkeitsgrundsätze“ zu entnehmen. Bei der Entscheidung, in den ERSTE RESPONSIBLE MICROFINANCE zu investieren, sollten alle Eigenschaften oder Ziele des ERSTE RESPONSIBLE MICROFINANCE berücksichtigt werden, wie sie in den Fondsdokumenten beschrieben sind.
