Eurozone überrascht mit positiven Wirtschaftsdaten

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PMIs and consumer confidence improved and they could have been signs of economic stabilization in euro-land. M3 growth rate gained a little to 2.5%. German IFO business climate was weaker again. First releases of GDP estimates (BE, A, ES) will base on the new ESA (European System of National and Regional Accounts). As a result of this system most nominal GDP’s of member countries will be higher and therefore public debt quote lower, but real GDP’s shouldn’t be affected noteworthy.

ECB’s CCP3 started mainly in German, French, Spanish, Italian and Irish names. Average ticket sizes were between 5-20mio and main focus was on up 7y maturities. Fitch upgraded Spain to BBB+ and Italy’s BBB+ outlook to stable, the highest rating of the three main agencies.

Core yields slid some basic points down and peripheral bonds recorded a very modest spread tightening. The announcement of Banking stress test results and AQR (Asset Quality Review) has been for SSA markets almost a non-event. This week investors will receive €37bn in France and €28bn in Spain by redemptions or coupons.

Eurozone überrascht mit positiven Wirtschaftsdaten – 27.10.2014

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