Rendite Radar: Q4 2021

Rendite Radar: Q4 2021
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Die Marktteilnehmer verfolgen die aktuellen Entwicklungen bei Lieferengpässen in der Industrie und die steigenden Inflationsraten aufgrund stark gestiegender Energie- und Rohstoffpreisen. Damit verbunden ist das Risiko einer Stagflation und einer früher als erwarteten Anhebung der Leitzinsen.

Die Schätzungen für das Wirtschaftswachstum im zweiten Halbjahr 2021 wurden nach unten korrigiert. Das globale Wachstum wird für das zweite Halbjahr unter dem Wert für das zweite Quartal erwartet. Die Schätzungen für die Inflationsentwicklung gehen nach oben, und auch mögliche Leitzinsanhebungen wurden in die Renditekurven eingepreist.

Die Schlüsselfrage lautet: Werden sich diese Trends fortsetzen? Das größte Abwärts-risiko für das Wirtschaftswachstum geht von steigenden Energiepreisen und anhaltenden Engpässen im verarbeitenden Gewerbe (Produktion von Komponenten, Transport) aus. Das Basisszenario bleibt das Erholungsszenario: Die Engpässe werden abnehmen, während der private Verbrauch ein ausgeprägtes Aufholpotenzial hat. Für die Inflationsaussichten ist das Zusammenspiel von Arbeitsmarkt und Zentralbankpolitik entscheidend.

Quelle: Erste Asset Management, FMP, Daten per 30.9.2021
Hier finden Sie mehr Informationen zu: Was ist SRRI?

Rendite-Entwicklung von US- und EUR-Staatsanleihen und EUR-Unternehmensanleihen mit guter bis sehr gute Bonität von 11/2016-11/2021 (Europa, USA)

Hinweis zur Grafik:
Die Renditeentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Anlagesegments oder Investmentfonds zu. In der Grafik sind keine Spesen oder Gebühren berücksichtigt.

Rendite-Entwicklung von europäischen Hochzinsanleihen im Vergleich zu globalen Hochzins­anleihen und Unternehmensanleihen von Schwellenländern (11/2016-11/2021)

Hinweis zur Grafik:
Die Renditeentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Anlagesegments oder Investmentfonds zu. In der Grafik sind keine Spesen oder Gebühren berücksichtigt.

Kennzahlen-Übersicht (mehr Informationen und alle Risikohinweise finden Sie unter www.erste-am.at)

Wichtige rechtliche Hinweise:
Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Entwicklungen.

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Der ERSTE MORTGAGE kann zu wesentlichen Teilen in derivative Instrumente (einschließlich Swaps und sonstige OTC-Derivate) iSd § 73 InvFG 2011 investieren.

Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiere neben den geschilderten Chancen auch Risiken birgt.

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Paul Severin ist seit April 2008 bei der Erste Asset Management GmbH tätig. Bis 2012 verantwortete er das Produktmanagement des Unternehmens, seit April 2012 leitet er die Communications und Digital Marketing Aktivitäten. Vorher war er von 1999-2008 als Leiter des Aktienfondsmanagements und stellvertretender Leiter für institutionelle Fonds bei Pioneer Investments Austria in Wien tätig.

Seine Karriere im Wertpapiergeschäft startete er bereits 1992 bei der Constantia Privatbank als Portfoliomanager und Analyst. Von 1994 – 1999 war er als Primäranalyst bei der Creditanstalt Investmentbank in Wien.

Er hat internationale Wirtschaftswissenschaften an der Universität Innsbruck und an der Marquette University in Milwaukee/WI/USA studiert. Vor seinem Studium arbeitete er bei der Dornbirner Sparkasse im Bereich Akkreditive und Exportfinanzierung.

Paul Severin ist Mitglied des Vorstands der ÖVFA (Österreichische Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management) und CEFA-Charterholder.

Paul Severin ist auch auf Twitter: @paulseverin

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